Elsertifikatmarkedet er et markedsbasert støttesystem for fornybar kraft som omfatter Norge og Sverige.
Markedet
Et kraftverk godkjent for elsertifikater mottar ett elsertifikat per produserte MWh. Etterspørselen etter elsertifikater dannes ved at kraftleverandører og elsertifikatpliktige strømkunder er pålagt å kjøpe elsertifikater tilsvarende en gitt andel av strømmen de selger eller bruker.
Fornybarprodusentene får på den måten inntekten fra salg av elsertifikater i tillegg til kraftprisen. Kraftleverandørene legger kostnaden for elsertifikater inn i strømregningen til kundene. Det er altså i praksis strømkundene som finansierer elsertifikatordningen.
Utviklingen i elsertifikatmarkedet avhenger av forbruket til de sertifikatpliktige forbrukerne og av utbyggingen av kraftproduksjon som har krav på sertifikater. De siste årene har det vært en sterk utbygging av sertifisert produksjon, særlig vindkraft, både i Norge og Sverige, og det har bygd seg opp et stort overskudd av elsertifikater. Samtidig har tilstrammingen av kvotemarkedet i EU gitt utsikter til høyere CO2– og kraftpriser framover. Begge deler har bidratt til at elsertifikatprisen har stupt, og at det er magre utsikter til at prisen vil ta seg opp igjen.
De lave prisene er først og fremst en utfordring for de som investerte i vindkraft for noen år siden da teknologien var mer kostbar og fremtidsutsiktene for inntekter fra elsertifikatmarkedet lysere. Med det kraftige kostandsfallet vi har hatt, spesielt for vindkraft, ser vi at det fortsatt investeres i nye vindkraftprosjekter selv om elsertifikatprisen er lav. Dette tyder på at investorene forventer å få lønnsomhet i prosjektene med inntekter fra kraftmarkedet alene.
Rammebetingelser
Norske prosjekter som kommer i produksjon etter 2020, får ikke rett til sertifikater. Anlegg som kommer i drift før, får sertifikater for sin produksjon i 15 år.
I Sverige er det fortsatt usikkerhet om hvordan elsertifikatmarkedet skal avsluttes i Sverige. Den svenske regulatoren Energimyndigheten har foreslått at alle som investerer i elsertifikatberettiget kraftproduksjon innen 2030 skal få elsertifikater. Dette vil føre til en stor overinvestering med dertil lave priser. Ulike aktører har imidlertid foreslått andre stoppregler for elsertifikatmarkedet som, dersom de blir vedtatt, kan gi høyere elsertifikatpriser. Det er forventet at svenske myndigheter vil vedta en stoppregel i løpet av 2020. Avgjørelsen vil også påvirke norsk sertifikatberettiget produksjon.
Markedsanalyser og prisprognoser
THEMA analyserer utviklingen i elsertifikatmarkedet og tilbyr prisprognoser og skreddersydde analyser av markedsutviklingen. Våre analyser bygger på vår egenutviklede elsertifikatmodell. Modellen er brukt i et bredt spekter av prosjekter, fra prisprognoser, regulatorisk analyse, til due diligence-prosjekter og investeringsanalyser. Modellen blir stadig oppdatert, vedlikeholdt og forbedret. Modellen kombinerer en fundamental tilnærming for å bestemme investeringer med en opsjonsbasert tilnærming til sertifikatprising. Hensikten med å bruke en opsjonsbasert tilnærming i priskalkulasjonen er å ta hensyn til usikkerheten knyttet til fremtidige tilbud av fornybar kraftproduksjon og den resulterende sannsynligheten for knapphet på elsertifikater.